并购的内涵非常广泛，一般是指兼并（Merger）和收购（Acquisition）。 兼并—又称吸收合并，指两家或者更多的独立企业，公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公司。 收购—指一家企业用现金或者有价证券购买另一家企业的股票或者资产，以获得对该企业的全部资产或者某项资产的所有权，或对该企业的控制权。

剥离战略(Divestiture strategy)出售公司的分部、分公司或任何一整块业务被称为剥离。公司会出于两种目的采取剥离战略。一种是将剥离作为某项业务的退出战略。实施该战略的前提是，某项业务只有在衰退的早期出售才能使净投资收益最大化，而不是实施收割战略之后再出售。及早出售常常使公司从收购中实现价值最大化，因为出售越早，出卖者的侃价能力越高。一旦衰退明显，产业内的资产购买者将具有很强的侃价能力，而将价格压得低于实际价值。

自我标购(Self-tender)自我标购是指日标公司以高于敌意收购者要约价的价格，用现金或(和)有价证券作支付手段回购本公司股票的反并购战术。目标公司所报的回购价一般等于目标公司董事会认为的每股公允价值。当日标公司面临故意标购，并且认为敌意收购者出价过低，使用自我标购是明智之举。自我标购通常要求目标公司有可支持巨额借款的充足的自由资产，或者目标公司有能力迅速将大宗股权证券售与友好公司。联合碳化物公司正是依靠自我标购和其他反并购手段逃脱GAF公司敌意收购的。

中止协议（standstill agreement）中止协议(Standstill Agreement)是指目标公司与潜在收购者达成协议，收购者在一段时间内不再增持目标公司的股票，如需出售这些股票目标公司有优先购买的选择。这样的协议通常在收购方已持有目标公司大量股票并形成收购威胁时签署，目标公司往往会承诺溢价回购股票。丹与迪安格罗(1983)（Larry Y. Dann and Harry DeAngelo, “Standstill Agreements and Privately Negotiated

自我控股是指公司的发起组建人或其后继大股东为了避免公司被他人收购，而掌握一定量的股票以达到对公司的控股地位。1、在一开始设置公司股权时就让自己控有公司的“足量”股权。我国法律和政策要求某些行业(主要是与国计民生关系重大的行业)的上市公司，要由国家(政府)控股，就属这种情况。

银降落伞策略（Silver Parachute Strategy）银降落伞策略是指规定目标公司一旦落入收购方手中，公司有义务向被解雇的董事以下高级管理人员支付较“金降落伞策略”稍微逊色的同类向保证金(根据工龄长短支付数周至数月的工资)。*金色降落伞*毒丸计划

资本结构变化(capital structure change)资本结构变化主要是指通过调整目标公司的资本结构以增强公司抗收购的能力。资本结构变动的主要形式有四种，即资本结构调整、增加债务、增发股票和回购股票。

虚胖战术是指当企业面临被并购威胁时，或者是购置大量资产，该种资产多半与经营无关或盈利能力差，令企业包袱沉重，资产质量下降；或者大量增加企业负债，恶化财务状况，加大经营风险；或者是进行长时间才能见效的投资，使企业在短时间内资产收益率大减，从而打消并购者的并购企图。

优先股计划也称原始计划，目标公司发行一系列带有特殊权利的优先股。按照该计划，当遇到收购袭击时，优先股股东可以要求公司按过去一年中大宗股票股东购买普通股或优先股的最高价以现金赎回优先股，或公司赋予优先股股东在公司被收购后以溢价兑换现金的权利。这样可以增加收购者的收购成本，遏制其收购的意图。

灰色降落伞（Penson Parachute）灰色降落伞主要是向中级管理人员提供较为逊色的同类保证。目标企业承诺，如果该企业被并购，中级管理人员可以根据工龄长短领取数周至数月的工资。灰降”曾经一度在石油行业十分流行, 皮根斯在收购接管美罕石油公司后不得不支付了高达2000一3000万美元的灰降费用。显然，灰色降落伞和锡降落伞的得名，其理与金降落伞的得名出于同辙。

限制董事资格条款，是指在公司章程中规定公司董事的任职条件，非具备某些特定条件以及具备某些特定情节者均不得担任公司董事。这就给收购人增选代表自身利益的董事增加了难度。当然，限制董事资格不能明显违背通常的商业习惯，不能仅仅为了反收购而对董事资格进行特别的不合理限制，而应同时着眼于公司治理水平的提升。

;双级再资本化(Dual class recapitalization)双级再资本化是指将公司的股票分高(superior)、低(inferior)两种投票权。高投票权的股票每股具有2至10票的投票权，主要由高级管理者所持有。低投票权股票的投票权只占高投票权股票的10％或l％，有的甚至干脆没有投票权，由一般股东持有。作为补偿，高投票权的股票其股利低，不准或规定一定年限，一般3年后才可转成低投票权股票，因此流通性较差，而且投票权仅限管理者使用。

锡降落伞(Tin Parachute)锡降落伞一般是指当公司被并购时，根据工龄长短，让普通员工领取数周至数月的工资。锡降落伞的得名，其理与金降落伞的得名出于同辙。锡降落的单位金额不多，但聚沙成塔，有时能很有效地阻止敌意收购。从反收购效果的角度来说，锡降落伞策略能够加大收购成本或增加目标公司现金支出从而阻碍购并。

鲨鱼排斥法(Shark Repellent)鲨鱼排斥法是指用来避免接管发生的更加正式的反并购策略，其目的是使得接管更难发生。公司的管理层总会采用形形色色的策略来阻挠接管的发生，这些策略被称为防韧性策略或者是反并购策略：但是除了这些反并购策略外，许多公司在接管的企图实际出现之前，事先就采取一些更加正式的手段和方法来避免接管的发生；这些手段和方法被称为“留鱼排斥法”。

诉诸法律是指目标公司的经营者为了阻止公开收购，经常以收购者违犯各种法律、法规为由提起诉讼。诉诸法律这种方法常常是目标公司在遭到收购者突然袭击、措手不及时采取的最基本应对方法。在美国，一旦提出诉讼，收购者就不能继续执行收赃要约，而须由联邦贸易委员会具体裁决后，再决定可否收购目标公司。从提出诉讼到具体调查、审理，往往需要一段时间。这就给目标公司赢得了时间，使之有可能在这段较短的时间内，聘请有关方面的反并购专家，就收购者提出的收购条件和收购方的资信、经营状况以及收购者收购目标公司后的管理能力、战略方向，作出具体