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以收购主体是单一的还是多个的人为标准来划分可以分为单独收购和共同收购。单独收购是指一个自然人或法人独自实施收购行为的收购。*共同收购
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多数参股是指一个在法律上独立的企业的多数股份属于另一企业,或者该企业的多数表决权属于另一个企业。在这种情况下,该企业即为被多数参股的企业(被控股企业),另一企业为其多数参股企业(控股企业)。多数参股包括两种情形。
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毒性卖权(Poison put)所谓毒性卖权,是在一些新债券发行中的一种条款,用以保护债券持有人,当由于控制权转移或公司重构导致债券发行人信用降低时,债券持有人有权把他们持有的债券卖给公司。在发生激发事件之后,债券持有人可以把他们的债券卖给公司,执行价格为债券面值的100~101%。这种投资保障,可以在一定程度上缓解投资者对于杠杆收购的恐惧情绪。
股权加现金置换是指除相互置换股权外,还要支付一定数额的现金才能完成置换。例如:国美就通过这种方式如愿取得永乐控股权。这通常发生在并购转让价格非常高的情况下,在置换后通常取得控股地位。优缺点主要是针对双方的收购目的而言的。如果永乐的股东想套现而国美想快速收购,那么此方式的优点就是缩短谈判过程,减少收购成本,与全部用股权置换相比,国美的控制权流失较小;缺点就是国美需要支付一定额度的现金,可能影响企业现金流。
敌意并购(Hostile Merge)敌意并购亦称恶意并购,通常是指并购方不顾目标公司的意愿而采取非协商购买的手段,强行并购目标公司或者并购公司事先并不与目标公司进行协商,而突然直接向目标公司股东开出价格或收购要约。
抵押式兼并实质以抵押形式转移产权,进而以赎买手段进行产权再转移,这种形式主要是在资不抵债的集体所有制企业与其最大的债权人之间进行的。抵押式兼并的具体做法是:先将企业全部资产作价抵押给最大的债权人(往往是银行),实现所有权首次转移;转移后,原企业法人资格自行消失,债务挂账停息;
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敌意收购(Hostile Acquisition)敌意收购是指目标公司的经营者拒绝与收购者合作,对收购持反对和抗拒态度的公司收购。通常收购人在不与对方管理层协商的情况下,在证券交易市场暗自吸纳对方股份,以突然袭击的方式发布要约,目标公司管理层就会对此持不合作的态度,要么出具意见书建议股东拒绝收购要约,要么要求召开股东大会授权公司管理层采取反收购措施,因此敌意收购通常会使得收购方大幅度地增加收购成本。
单行合并(One-line Consolidation)(美)完全合并的对称。在权益法下,长期股权投资以单独项目列示在投资企业的资产负债表上,而不是以被投资企业的净资产列示;投资收益也被单列一行列示在投资企业的损益表中,而不以被投资企业的收入和费用项目取代。
传媒并购是指传媒企业间的兼并和收购,英文称Mergers and acquisition,简称M&A。(一)竞争压力从国内外传统媒体现状来看,传统媒体特别是报纸媒体广告收入逐年迅速下滑,受众逐年减少,而互联网普及率、手机网民规模不断攀升,网络媒体已经成为舆论话语权主力,新媒体对报纸等传统媒体的冲击越来越大,传统媒体经营越来越困难,可以认为我国传统媒体终将衰亡,面对巨大的生存压力,传统媒体必须谋求新的发展。
产业链高效整合是现代成本控制的新思维,它打破了传统意义上在运费和劳动力上节约成本的思想,而是从高效出发,加快资金和商品的周转率以适应不断变化的市场做市场的快速反应者。产业链高效整合就是以更高的效率走完整条产业链的产品设计、仓储运输、原料采购、订单处理、批发经营、和终端零售,从而在市场适应和消费者互动上取得主动和领先地位,达到高效整合的目的。
承债式并购一般是指在被并购企业资不抵债或者资产债务相当等情况下,并购方以承担被并购方全部债务或者部分债务为条件,获得被并购方控制权,而目标企业的法人资格消灭的一种并购方式。承债式并购的目标企业的资产一般都小于或等于负债。比如,在1997年清华同方股份有限公司并购江西无线电厂的案例中,清华同方就承担了江西无线电厂一亿元的债务。但也有一些企业净资产是大于零的,这时进行承债式并购就要附加一些条件。比如,1997年渝三峡兼并成都造漆厂,其所有者权益为764.82万元。渝三峡以安置职工为条件进行了承债式并购。一般来
长期投资整合是指对股权投资的整合,并购后的企业必须对目标企业的长期投资进行价值分析和质量评估,以形成长期投资整合的依据。对长期投资资产的质量进行评估时,应当关注长期投资资产的增减情况和以往各年投资收益的取得情况,如果这两者均处于不断的增长趋势之中,则说明该长期投资具有较好的投资价值,应当将其吸收进并购后的企业中。反之,则可判断该投资为质量低劣的资产,可将其剥离出售或转让,以收回投资。
根据收购是否在证券交易所内进行,上市公司收购可分为场内收购和场外收购。场外收购又称非流通股协议转让,是指收购方与上市公司的法人股东或国家股东在二级市场外进行协商谈判,以某一确定的价格收购该上市公司法人股东或国家股东的股权,从而实现参股或控股的过程。而我们所说的协议收购则是一种场外收购方式。
资产剥离是指在企业股份制改制过程中将原企业中不属于拟建股份制企业的资产、负债从原有的企业账目中分离出去的行为。按照资产剥离中所出售资产的形式,可以划分为出售固定资产、出售无形资产、出售子公司等形式。出售固定资产是指仅出售公司的部分厂房场地、设备等固定资产、与生产某一产品相关的全部机器设备等出售给其他公司。
产业并购是指并购方与上市公司主营业务相同或者相关,它分为纵向购并、横向购并。产业并购是从产业结构变化的角度来解释并购动因的。纵向购并是指处于生产不同阶段、企业上下游之间的购并;横向购并是从事同种商业活动企业之间的购并。此外,战略投资者在完成对上市公司并购以后,继续发展上市公司原有产业,将有产业做大做强。
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