主动权益类基金

证券投资基金

　　主动权益类基金是一种证券投资基金，其核心特征在于采用主动管理策略，主要投资于股票市场。与被动管理的指数基金主动权益基全不追求简单复制指数不同，而是通过基金经理的积极操作，力求实现资本利得和长期资本增值，目标是超越业绩比较基准的收益率。

主动权益类基金的分类

　　1、按股票仓位高低分类

　　不同基金评价机构，有不同的分类标准，根据2024年1月中国银河证券发布的公募基金分类体系中，偏股型基金根据基金合同中载明的股票投资上下限、业绩比较基准中股票比例等的不同，可分为偏股型基金（股票上下限60%-95%）、偏股型基金（股票上限95%）、偏股型基金（股票上限80%）等不同分类。

　　根据晨星资讯2022年底公示的中国公募基金（非QDII）分类，混合型基金中的“激进配置”（股票仓位≥70%）类别就拥有比标准混合（股票仓位<70%，固定收益类仓位<50%）、保守混合（固定收益类仓位≥50%）等类别更高的股票仓位。

　　2、按行业和风格分类

　　为了更好地刻画基金的风险收益特征，需要结合基金经理投资策略、基金实际持仓组合，以及基金合同中投资范围限制等多方面因素。首先根据实际投资行业范围的不同，将主动权益公募基金划分成可投全市场的全市场基金，以及集中在某一行业或是概念主题的行业主题基金。

　　对于全市场基金，虽然行业上的选择范围没有限制，但基金经理偏好的风格依然会有较大差异，按照基金经理投资策略及持仓股票风格，可进一步细分为成长风格基金、价值风格基金、均衡风格基金及轮动风格基金；对于行业主题基金，按照基金经理投资策略及持仓股票行业板块，一般可划分为周期主题基金、制造主题基金、消费主题基金、科技主题基金、医药主题基金及金融主题基金。其中周期、制造与消费构成了一个完整的产业链，科技、医药及金融的投资逻辑相对独立。

主动权益类基金的特点

　　1.高波动性

　　由于主要投资于股票，这类基金的价格波动率较高，可能带来高收益同时也伴随着高风险。

　　2.高收益潜力

　　相比固定收益和现金类基金，主动权益基金在市场表现良好时，有潜力获得更高的回报。

　　3.市场适应性

　　基金经理可以根据市场变化灵活调整投资策略，以期在不同市场环境下都能获取收益。

主动权益类基金的优缺点

　　优点

　　专业性：基金公司拥有专业的研究团队，提供选股和市场分析服务。

　　组合构建：基金管理人通过精细的组合构建，力求实现风险调整后的收益最大化。

　　持仓灵活性：基金经理可以根据市场情况灵活调整持仓，有效控制回撤。

　　缺点

　　依赖性：基金业绩高度依赖基金经理和投研团队的能力。

　　主观性限制：基金经理的主观判断和能力圈可能影响基金的市场表现。

　　费用较高：相比被动型基金，主动型基金的管理费用较高。