票据融资

融资方式

　　票据融资又称融资性票据（Notes financing），是指票据持有人通过非贸易的方式取得商业汇票，并以该票据向银行申请贴现套取资金，从而实现融资目的的一种融资方式。

　　《中华人民共和国票据法》中规定的“票据”，包括汇票、银行本票和支票，是指由出票人签发的、约定自己或者委托付款人在见票时或指定的日期向收款人或持票人无条件支付一定金额的有价证券。

融资方式

　　票据融资是金融支持实体经济的重要渠道之一，采取何种融资方式取决于企业的选择，目前常见的融资方式有：

　　贴现：贴现是传统的票据融资方式，指持有票据的非金融机构在票据到期前为获取资金，向金融机构贴付一定的利息后，以背书方式所作的票据转让。

　　转贴现：指银行间（中央银行除外）将持有的未到期票据进行转让融通资金的行为。包括回购式转贴现和卖断式转贴现（买断式转贴现）两种形式。

　　商业承兑汇票贴现：当中小企业有资金需求时，持商业承兑汇票到银行按一定贴现率申请提前兑现，以获取资金的一种融资业务。

　　协议付息票据贴现：卖方企业在销售商品后持买方企业交付的商业汇票（银行承兑汇票或商业承兑汇票）到银行申请办理贴现，由买卖双方按照贴现付息协议约定的比例向银行支付贴现利息后，银行为卖方提供的票据融资业务。

票据融资的风险

　　1、融资性风险：即银行对无真实贸易背景的承兑汇票办理贴现形成的风险。融资性承兑汇票是企业为缓解自身资金周转困难，通过签发虚假贸易合同套取的银行承兑汇票。由于企业不能提供真实的贸易合同和增值税发票，如果银行为此类承兑汇票办理了贴现，贴现行就不能在央行办理再贴现，也不能到其他金融机构办理转贴现，贴现行必然面临着资金周转问题，即流动性风险。如果贴现行的筹资成本高于其贴现利率，将会产生利率倒挂而影响银行的经营收益，形成效益风险。同时，由于汇票是在企业资金周转困难的情况下签发的，虽然银行承兑汇票签发必须收取企业保证金，但目前市场上大部分保证金来源为票据贴现资金滚动签发，难免会造成汇票到期不能及时承兑而产生承兑行风险。

　　2、操作风险：即银行在办理承兑汇票贴现业务时，由于操作不慎或审查不严，误将有瑕疵的汇票或票面要素不全及伪造、变造的票据办理了贴现而造成的风险。银行承兑汇票是要式证券，只有具备了《票据法》规定的记载事项才是合法的票据，任何票面或背书的瑕疵都会造成贴现银行的支付结算风险。结算人员票据基本知识缺乏会导致内控制度执行不力。基层银行普遍存在着票据专门人才不足、缺乏培训、没有足够的票据鉴别器材等问题；另外，一些业务人员为了拉住客户，有章不循，违规开立账户，降低票据结算收费标准，对票据审验不能按要求操作，加大了票据的支付风险。

　　3、道德风险：道德风险指社会上或银行内部的一些不法人员利用伪造、变造票据、“克隆”票据、票据“调包”或者伪造、虚开增值税发票，伪造、变造贸易合同及虚假的银行查询查复书，有意识地诈骗银行资金而使银行面临资金损失的风险。

　　4、信用风险：即银行承兑汇票到期后，因承兑银行资金头寸紧张，而造成银行承兑汇票延迟承兑或不承兑，或承兑行不守信用，有意压票，不及时划款使贴现银行面临的风险。票据业务作为一项中间业务，部分承兑银行放松审查，放宽条件，超越自身能力大量签发银行承兑汇票，造成银行信用的极度膨胀，致使承兑到期无款垫付，形成风险。

票据融资的作用

　　业内专家认为，在当前有效信贷需求不足的大背景下，票据融资一定程度上发挥了稳信贷、稳总量的作用。综合来看，票据融资相较于其他贷款，实际上没有绝对的优劣之分。

　　“应当看到，票据融资是金融支持实体经济的重要渠道之一。采用何种融资方式，更多地取决于企业的选择。”据业内人士介绍，“票据融资首先要有开票、承兑和流转，企业之间已经实施了相应的信用行为，后续出现了票据融资，是持票人在需要资金时，选择将其未到期的票据转让给银行，可以快速变现未到期票据，加速企业资金周转。”

　　实际上，对票据贴现企业而言，相当于从银行获取一笔短期融资，对于一些中小企业而言，可缓解流动性压力。“总体来看，大型企业可合理通过票据支付上下游中小微企业账款，有效提升其支付意愿。同时，中小微企业也可向银行进行票据贴现融资，缓解流动性压力。”业内专家解释。

　　此外，票据融资在支付渠道也发挥了积极作用。业内专家表示，从支付功能看，在新电子支付时代，电子票据已成为重要的结算工具，当前基于新一代票据系统，企业可便利地将持有的票据分拆或组合成任意金额进行支付，且操作成本较低。“票据的支付和融资功能相互促进、良性循环。”该专家提到。