共同年限法

财务管理术语

　　共同年限法，是指假设投资项目可以在终止时进行重置，通过重置使两个项目达到相同的年限，然后比较其净现值，该方法也被称为重置价值链法。共同年限法是互斥项目的评价方法。

　　共同比较期：是指两个项目寿命期的最小公倍数。

共同年限法计算步骤

　　（1）计算两项目年限的最小公倍数；

　　（2）通过重置使得两个项目达到相同的年限，并分别计算重置净现值。

互斥项目

　　互斥项目是不能同时进行的可供选择的项目。如果进行了这一个项目就不能进行另一个项目。可供选择的项目方案之所以可能互相排斥，有的是由于它们对同一项目提出不同的动工时间，有的是由于资金有限，也有的是由于进行了一个方案，另一个方案就不再需要进行了(例如在火力发电站与水力发电站之间作出选择)。

　　互斥项目的决策：

　　（1）期限相同的互斥项目比净现值，选净现值最大的。

　　注意：不能比现值指数或内含报酬率，因为净现值、现值指数和内含报酬率对多项目的排序可能不一样。

　　（2）期限不同风险相同的互斥项目比等额年金，选等额年金最大的。

　　等额年金＝净现值/年金现值系数

　　（3）期限和风险都不同的互斥项目比永续净现值，选永续净现值最大的。

　　永续净现值＝等额年金/折现率