税息折旧及摊销前利润

EBITDA

　　税息折旧及摊销前利润，简称EBITDA，是Earnings Before Interest,Taxes,Depreciation and Amortization的缩写，是衡量企业经营业绩的关键财务指标之一，指在扣除利息、税项、折旧和摊销之前的利润，通过去利息、税率、折旧和摊销等项目，使投资者能更清晰地比较各个公司的财务健康状况，对比拥有不同资本结构、税率和折旧政策的公司的盈利能力，更精准地反映企业核心业务的运营能力。

公式

　　EBITDA=EBIT（息税前利润）+折旧费用+摊销费用

　　或

　　EBITDA=净利润+所得税+利息支出+折旧+摊销

特点

　　EBITDA（息税折旧摊销前利润）聚焦“运营现金流潜力”，通过加回利息、税费、折旧、摊销，剔除了非主营业务因素的干扰，更接近“生意的真实盈利能力”：

　　利息：与融资方式相关，与主营业务无关；

　　折旧/摊销：受会计政策影响（如设备折旧年限），不反映实际经营；

　　税费：因税收优惠政策差异而波动，非业务本身决定。

　　在评估一些重资产行业，如电力、铁路等企业时，EBITDA尤其重要，因为这些企业前期固定资产投资大，折旧费用高，净利润可能会被拉低，EBITDA能更准确地展现其经营的真实盈利状况。

　　EBITDA也常被用作估算企业价值或者比较不同行业、不同地区公司的性能，尤其是对于那些资本开支较大、折旧和摊销费用较高的企业。

局限性

　　EBITDA剔除了以下关键成本，导致可能高估公司盈利能力或掩盖财务风险：

　　利息支出：反映公司债务融资的成本。排除利息支出会忽略高杠杆公司的财务压力。

　　税费：税收是公司必须支付的法定费用，排除税收无法反映实际可支配利润。

　　折旧：反映固定资产（如设备、厂房）的价值损耗，排除折旧忽略了资本密集型行业维持运营所需的再投资。

　　摊销：反映无形资产（如专利、商誉）的成本分摊，排除摊销可能掩盖并购或知识产权相关的真实费用。

　　这些成本并非“可忽略”的开支，而是公司运营和财务结构的真实组成部分。EBITDA的高值可能掩盖净亏损、现金流紧张或高债务负担等问题。

　　因此，当使用EBITDA作为分析工具时，通常还需要结合其他财务指标，如净利润、营业现金流和自由现金流等，以获得更全面的公司财务健康状况。