结构性货币政策工具
结构性货币政策工具
政策工具结构性货币工具是指人民银行为解决经济中特定结构性问题而设计的政策工具，例如改善信贷分配扭曲、支持特定行业或促进社会转型（如绿色金融、人口老龄化应对等）。与一般货币政策工具不同，结构性货币工具兼具总量和结构双重功能，旨在通过条件性措施影响信贷流向，实现“精准滴灌”与“杠杆撬动”。
结构性货币政策工具本质上是“传统货币政策工具+结构性要求”形成的货币政策工具，主要起始于2008年金融危机后，各国政府发觉传统的货币政策失效，从而引发全球国家进行货币政策工具的创新。
截至2025年一季度末，结构性货币政策工具共存续10项，余额合计5.9万亿元。
具体工具
结构性货币政策工具项目众多，不同时期会有调整和创新，以适配不同阶段的精准调控目标。根据政策期限、管理机构、政策激励方式不同，可按三个维度对结构性货币政策工具进行分类。
根据政策期限不同
-长期性工具：主要服务于普惠金融长效机制建设
-阶段性工具：有明确的实施期限或退出安排
根据管理机构不同
-总行管理的工具：主要是阶段性工具，特点是面向全国性金融机构、“快进快出”，确保政策高效落地、及时退出
-分支行管理的工具：主要是长期性工具，如支农支小再贷款，再贴现，特点是面向地方法人金融机构
根据政策激励方式不同
-提供再贷款资金的工具：要求金融机构先对特定领域和行业提供信贷支持，人民银行再根据金融机构的信贷发放量的一定比例予以再贷款资金支持
-提供激励资金的工具：要求金融机构持续对特定领域和行业提供信贷支持，人民银行再根据金融机构的信贷余额增量的一定比例予以激励资金
-提供流动性置换的工具：允许金融机构用特定的资产，通过采用“以券换券”的方式，本身不扩大基础货币投放规模，但有助于提升原有资产的流动性可获得性。代表工具为2024年四季度创设的证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）
截止2024年末，存续状态的结构性货币工具详情详见下表：
另外，部分阶段性工具虽已结束政策期，最近公开数据披露仍有业务余额，统计如下：
作用
（1）对金融机构：优化金融机构的资产负债表
结构型工具可以绕过传统货币政策传导机制，直接定向优化金融机构的资产负债表。比如说：某家银行手头没钱了，那可以向央行申请再贴现再贷款；再比如说：某家银行想要扶持三农小微企业，也可以不使用自己原有的资金，而单独向央行去申请1笔结构性政策工具的资金，这样的资金成本往往会更低，从而优化了银行的资金结构和政策负债表。
（2）对国计民生：支持特定领域，改善民生
结构性货币政策工具围绕支持普惠金融、绿色发展、科技创新等国民经济重点领域和薄弱环节，服务经济高质量发展。通过这些工具，央行能够确保资金流向国民经济中最为需要和薄弱的环节，从而推动这些领域的发展。
（3）对实体企业：提供流动性支持，特别是针对小微企业
结构性货币政策工具，如抵押补充贷款（PSL），向金融机构提供期限较长的大额融资，为相关项目提供了长期稳定、成本适当的资金来源。这有助于改善市场流动性预期，满足实体经济的中长期融资需求。